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化工行业周报:石化产业链产品价格跌幅明显

发布时间:2014-12-02    研究机构:渤海证券

产品市场以弱势为主

本周化工产品在石化产品带领下,跌幅较为明显,所观测的130个产品中,产品价格数量下跌占比较上周增加了2.31个百分点,达到62种,弱势行情明显;其中,涨幅明显的产品主要包括:涤纶短纤、DMF、硫磺以及碳酸锂等,此外,本周无烟煤价格每吨涨幅在4元左右,月度涨幅超过了13元;而处于下跌系列的产品主要以石化大宗产品,塑料和聚氨酯产业链产品为主,其中,芳烃类、烯烃类、塑料薄膜以及工程塑料等产品跌幅较大;其余产品价格变化不大。

行业及公司信息

1、华峰氨纶(002064)发布募投项目“年产60,000吨差别化氨纶项目”的一期工程“30000吨差别化氨纶项目试产公告,预计在年底前该项目可达产;2、红太阳发布非公开发行股票预案,计划发行股票数量不超过7275.3151万股,由南京第一农药集团有限公司以现金认购全部股份,计划募集资金总额不超过10.38亿元,用于补充流动资金及偿还债务。

市场表现及投资策略

本周化工板块随大盘上行,11月21日-11月28日,沪深300指数上涨8.72%,而化工行业小幅上行,落后大盘5.61个百分点,在申万28个子行业中排名第20;在所观测的几个化工细分子行业中,涤纶、复合肥、磷化工、粘胶等四个子行业涨幅居前涨,分别上涨9.92%、8.22%、6.73%和6.46%。

目前行业整体估值为17.74倍,相对于沪深300的估值溢价率为80.65%,估值继续上升。

本周化工市场景气较上周有所下降,受原油价格大幅走低的影响,在石化产品价格下跌的带动下,大宗化工产品价格跌幅明显,行业持续弱势,预计下周仍将持续;受欧佩克会议减产落空影响,11月28日国际原油价格创造了近几年来的单日最大跌幅,WTI跌幅超过了6%;而原油作为基础能源和化工原料,其价格的下跌对化工下游行业必将产生重要的影响,将会部分行业受益,我们认为橡胶制品、合成革、农药、涤纶工业丝等下游子板块将受益于油价下滑,相关公司的盈利能力有望提升。股票池推荐:三力士、长青股份、辉丰股份、东材科技、海利得。

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